营收净利稳健增长◈◈ღ，扣非净利增幅显著◈◈ღ。2025年前三季度◈◈ღ，公司实现营业收入9.21亿元◈◈ღ，同比增加11.59%◈◈ღ；实现归母净利润0.90亿元◈◈ღ，同比增加23.05%◈◈ღ；实现扣非归母净利润0.62亿元◈◈ღ，同比增加141.76%ntd-048◈◈ღ。Q3单季◈◈ღ，公司实现营业收入3.11亿元◈◈ღ，同比增加4.36%◈◈ღ；实现归母净利润0.34亿元◈◈ღ，同比增加5.93%◈◈ღ；扣非后归属母公司股东的净利润为0.27亿元◈◈ღ，同比增加234.57%◈◈ღ。

　　优化存储主控芯片矩阵◈◈ღ，强化SSD主控领域市场优势◈◈ღ。公司数据存储主控芯片产品聚焦固态硬盘（SSD）领域◈◈ღ，SSD是存储器市场中规模最大◈◈ღ、增速最快的品类之一◈◈ღ。公司已全面布局SATA◈◈ღ、PCIe3.0/4.0/5.0SSD主控芯片ntd-048◈◈ღ，跻身行业产品线◈◈ღ，公司在升级产品竞争力的同时◈◈ღ，加码销售与技术服务团队建设ntd-048◈◈ღ，SSD主控芯片出货量实现同比稳健增长◈◈ღ。其中欢迎来到公赌船jcjc710◈◈ღ，PCIe Gen4产品突破系统兼容性复杂◈◈ღ、NAND适配方案不足等行业瓶颈◈◈ღ，产品竞争力获市场高度认可◈◈ღ；同期◈◈ღ，PCIe Gen5产品亦成功实现出货ntd-048◈◈ღ。消费级SSD领域欢迎来到公赌船jcjc710◈◈ღ，公司产品凭借高性能ntd-048ntd-048◈◈ღ、低功耗及优异兼容性欢迎来到公赌船jcjc710◈◈ღ，出货量持续增长ntd-048◈◈ღ。零售渠道方面◈◈ღ，与主流全球存储模组厂保持稳定合作◈◈ღ，产品渗透率与市场份额稳步提升◈◈ღ，已跻身消费级SSD主控芯片核心供应商行列◈◈ღ；PC-OEM前装市场实现重大突破◈◈ღ，SSD主控芯片在头部PC实现大规模商用◈◈ღ。企业级SSD领域◈◈ღ，公司高性能SATA主控芯片累计出货超百万颗◈◈ღ，获主流服务器及系统客户认可并保持稳定出货欢迎来到公赌船jcjc710◈◈ღ，为下一代企业级PCIeSSD主控芯片的研发与市场推广奠定坚实基础◈◈ღ。

　　嵌入式主控芯片有望打造新增长引擎◈◈ღ。公司持续深耕SSD主控芯片的同时◈◈ღ，也已进入嵌入式主控芯片市场◈◈ღ。根据Yole数据◈◈ღ，2028年UFS接口在全球智能手机的占比将达到60%◈◈ღ。国内嵌入式UFS主控芯片尚未实现规模商用量产◈◈ღ，且SSD模组客户与嵌入式主控芯片应用客户高度同源◈◈ღ，为公司未来嵌入式UFS主控芯片市场拓展奠定坚实基础◈◈ღ。公司已推出的UFS3.1主控芯片◈◈ღ，主要可应用于智能手机◈◈ღ、平板电脑等移动终端◈◈ღ。2025H1◈◈ღ，公司已在多家头部嵌入式模组厂商实现开案◈◈ღ，嵌入式UFS模组解决方案开发进展顺利◈◈ღ，有望成为公司未来新的业务增长点◈◈ღ。

　　我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入14/17/20亿元欢迎来到公赌船jcjc710◈◈ღ，归母净利润1.5/2.0/2.7亿元ntd-048◈◈ღ，首次覆盖给予“买入”评级欢迎来到公赌船jcjc710◈◈ღ。欢迎来到公海◈◈ღ，资本主义◈◈ღ，公海赌赌船登录口◈◈ღ！欢迎来到公海 欢迎来到赌船!◈◈ღ，